2024年走到尾声三级，极越汽车则年关酸心。

从12月10日爆出“原地驱散”，到12日极越汽车CEO夏一平被围堵，再到16日公司位于重庆最大的汽博中心门店被封。

短短几天时辰里，背靠百度和祥瑞的极越汽车就也曾堕入勤劳时刻。极越车主以致还没响应过来，爱车就变成了“烂尾车”。

极越汽车为何成为弃子？既有极越汽车自己的筹谋不善，也有百度造车的重点改换，更有祥瑞在市集竞争加重下的政策聚焦。

本年9月底，祥瑞控股发布了《台州宣言》，通知企业干涉政策转型全新阶段。到了10月初，祥瑞汽车(00175.HK)就在旗下星河系列的一次新品发布会上，通知将几何品牌并入星河系列。

不久前，极氪(NYSE:ZK)与领克的整合，这被视为祥瑞控股落实《台州宣言》的又一要津举措。只不外，要比星河和几何整合的影响力更大。

祥瑞的愿景是，政策整合后两个品牌在保捏孤苦的基础上，也将各有侧重，减少不消要的“内讧”，最终终了1+1＞2的终端。

酌量词本钱市集对这一决定却并不买账。在极氪三季度事迹证实会上，当放出这一音尘后，极氪好意思股股价却平直跳水，跌幅一度高达25.77%。

有投资者算了一笔账，极氪要斥资93.67亿捏有领克51%股份，领克其余49%股份连接由祥瑞汽车旗下全资子公司捏有，而祥瑞汽车的股价也随整合音尘应声下落。如果加上两家上市公司挥发的市值。祥瑞这次统一的代价弗成谓不大。

那么，为什么在祥瑞，此举明明是让自家的两个孩子不再内斗，形成协力，却反不被外界看好，股价大幅杀跌呢？

极氪和领克的渊源不错追意想极氪诞生之时。

起首，极氪是领克汽车的电动汽车事迹群，2021年4月，领克ZERO CONCEPT 观念车成为了极氪的001。尽管极氪接收了领克品牌的精髓，但在2021年9月，极氪照旧孤苦出来，成为祥瑞控股集团旗下子品牌。

换句话说，将领克和极氪的干系比作念“父与子”，也并不为过。

但雷同是“超生游击队”祥瑞的孩子，极氪却获得了更多的偏疼，可谓是含着“金汤匙”降生。

在缔造品牌后，极氪就获得母公司祥瑞控股集团的不少资源歪斜。比如照看层上，祥瑞控股集团董事长李书福平直就任极氪董事长，CEO为祥瑞控股集团总裁安闪耀。

2024年5月10日上昼，极氪汽车进展在纽约证券往来所挂牌上市。那时，极氪 CEO安闪耀致辞暗示：“37个月，极氪刷新了新能源汽车品牌从发布到IPO的最快记载；在这背后，是咱们的母公司祥瑞控股集团创业37年的积淀，和对新能源汽车产业第三赛说念的首创性探索。”

而比较较起来，领克的设赶快间更早，从一开动就承担着祥瑞控股向高端化发展的重担。

2017年11月，领克首款车型领克01上市。在那时，领克01莫得给与自主品牌习用的廉价策略三级，而是将起售价定为15.88万元，与主流结伙汽车品牌十分。领克品牌售价最不菲的车型是领克09，购车门槛在25万元以上。

2018年，领克年销量达到12万辆。完成进取任务后领克同期向新能源转型，并继续推出多款基于原有燃油车居品的PHEV车型。

在本年，领克还推出首款纯电轿车Z10，售价18.08至31.38万元，与极氪001、极氪007均出现居品近似。天然当下销量不足预期，但已展示了发力新能源汽车业务的决心。

雷同定位高端，领克往日一直皆专注于插电混动车型，以此与极氪分歧。但咫尺却干涉到了极氪的本地。

而这边极氪也传出决策推出增程车型。极氪CEO安闪耀在财报会议中深切，公司正在设备全新的电混能源时刻，首款搀和能源新车将在2025年4月的上海车展亮相，并决策于来岁下半年进展上市。

不仅业务近似，更为窘态的是，领克的纯电车型和极氪的纯电车型皆是基于祥瑞强大架构打造，不仅平台一样，就连许多想象讲话皆有相似之处，售价区间也互相近似。

当极氪和领克旗下两大中枢业务子品牌互相竞争，以致在市集一线互撕的时候，对祥瑞来说不是善事，会形成在车型想象、分娩制造及客户处事等各步伐的多量资金及表里部资源的糜掷。

祥瑞很赫然是看到了领克和极氪互相竞争所带来的缺欠，于是才有了把极氪领克互投统一的想法。

毕竟，在当下在竞争尖锐化，大多数车企利润率宽广下滑的时间，把有限的资源和资金花到刀刃上，才调终了利益的最大化。这也无可厚非。

但从领克的角度上来说，这次统一，却是“倒反天罡”。

毕竟极氪也曾上市，极氪控股领克，更像是祥瑞拉偏架的作念法，为了向本钱市集传递故事，将市值作念大。

无论是连续现时的市集环境，照旧企业里面资源整合需求及本钱市集需要，祥瑞如果是真为了极氪和领克好，那么祥瑞早就应该在极氪上市前完成统一，而不是咫尺。

回到系数这个词政策层面看，从当初的《宁波宣言》再到当下的《台州宣言》，关于祥瑞来说，这标记着祥瑞进展从政策膨胀，转向政策整合的新时间。

就在前不久，有媒体爆料，雷达汽车也被左迁。祥瑞控股集团旗下新能源皮卡品牌雷达汽车，也将整合进祥瑞汽车集团。

这样来看，这次领克与极氪统一，是祥瑞品牌大调度下的一步热切大棋。

但挑升想的是，这次政策整合略显仓促和准备不足，好像是不被本钱市集看好的原因之一。

车震门事件完整照片

一个细节是，就在领克与极氪统一的险些同期，祥瑞也在为极星并入极氪作念准备，但在不久前被暂停了。

原因不秘要释，极星的体量小于领克，但比较于领克与极氪之间的整合，极星是孤苦的好意思股上市公司，不仅难以作念到一加一大于二的终端。反而会让外界顾忌极星的发展宗旨，“顾忌极星会变成雷达、几何，而不是领克”。

换句话说，当初接洽将极星并入极氪，赫然莫得经过三想尔后行。

与此同期，整合流程也并不代表着一帆风顺，这是极氪遭到市集苛待的第二层原因。

按照极氪CEO安闪耀的说法，极氪与领克统一后将保捏双品牌政策，市集上相对孤苦。在居品层面，极氪定位豪华科技品牌，主流豪华市集，聚焦中大型车型；领克掩盖中高端市集，主打中袖珍。在能源聘请上，领克袖珍车聚焦纯电，中型车则是搀和能源，极氪中型车聚焦纯电，大型车则是混动。

本年6月12日，在瑞典哥德堡的领克立异中心，祥瑞汽车集团高等副总裁、领克汽车销售公司总司理林杰就向在场媒体大谈极氪与领克的不同，比如品牌定位不同、东说念主群定位不同、品牌立场不同、用户特征不同。

以此来看，极氪与领克品牌定位在统一前与统一后并莫得太大变化。其中，领克进攻纯电、极氪发力混动仍是大的趋势，只是从车型方面作念了分歧，调度的真义并不大。

更热切的是，“强强麇集”有时候偶然一定能终了1+1＞2的终端。

背后的原因在于，关于极氪而言，领克并非是毛病方，将极大增多整合的难度。

据祥瑞最新公布的财报炫耀，本年10月份，领克与极氪的销量分别超3万台和2.5万台。本年前三季度，领克销量达到16.98万辆，极氪销量近15万辆，两者蓄意占祥瑞集团总销量的近30%，但领克更胜一筹。

此外，极氪现阶段业务不波及到整车的分娩制造，而是委用给祥瑞控股下的宁波极氪工场等三个工场。反不雅领克在中国现阶段有三个分娩基地，分别有河北张家口工场、四川成皆工场和浙江余姚工场。

即等于同属祥瑞民众庭，但多生孩子好打架的执行就是各利己战、闯出一派天，如今再将两个脾气不同的团队再行变成一个，仍需要一定的闪耀。

终末一层原因亦然本钱市集看空的最平直原因。

当作祥瑞里面孵化的乘用车双子星，极氪与领克新车销售天然均保捏了较快的增长。但由于国内新车价钱战的不停加重，两大品牌均处于耗费景色。

因此，深陷耗费之中的极氪滥用近百亿去收购另一个耗费品牌，例必在财务层面进一步加厚利润端的恶化。

截止2024年的三季度末，极氪的现款及现款等价物达到56.4亿元，加上截止性现款约为83亿元。由于收购沃尔沃所捏领克20%的股份需要现款支付(54亿元)，极氪改日还需要向祥瑞控股借款来完成这一往来，这必将进一步加深其债务职守。

因此，本次收购之后，极氪原先的轻财富花式将转向平日的OEM重财富分娩花式。如斯以来，负“重”前行的极氪扭亏之路只怕会愈加漫长。

弗成否定，从当下的市集来看，极氪和领克两个品牌的整合是例必且带有一定的必要性。

但如果贬责不了以上的问题，除了重复投资、供应链遵守等方面不错获得部分改善外，极氪所面对的品牌互博、售价交叉、里面竞争等问题并不会变少。

换而言之三级，极氪不仅需要贬责咫尺的近忧，更要深谋远虑。不然，这次整合很有可能只是祥瑞的一己之见收场。