撰稿 | 区长三级小说

着手 | 贝多财经

三十年前诞生，满腔暖和，而30年后这家光伏巨头却显给力不从心。

通心粉是意大利的一种名吃，亦然A股上市公司、光伏龙头企业通威股份(SH:600438)对自家东谈主的称呼。而今，行将三十而立的通威股份(诞生于1995年，2004年3月上市)靠近“通心粉”们则有些力不从心了。

一、事迹残障不减，通威股份陆续蚀本

前不久，通威股份露馅了2024年第三季度证明。数据炫耀，该公司2024年第三季度的营收约为244.75亿元，同比减少34.47%；归母净利润为-8.44亿元，同比变动-127.84%；扣非后净利润-8.59亿元，同比变动-128.44%。

不难发现，通威股份照旧出现了大额蚀本。系数这个词2024年前三季度，通威股份的归母净利润则为-39.73亿元。贝多财经发现，通威股份于2024年第一季度便录得归母净利润-7.87亿元，扣非后净利润-7.90亿元，由盈转亏。

空姐大乱交

2024年上半年，通威股份的归母净利润为-31.29亿元，而2023年同期为净利润132.70亿元；扣非后净利润-31.78亿元，2023年同期为净利润126.20亿元。据此计较，通威股份2024年第二季度的归母净利润、扣非后净利润则分手高达23亿元、24亿元。

就当今而言，这照旧是刘舒琪自2023年3月掌舵通威股份交出的第五份事迹下滑的财报。据贝多财经了解，通威股份于2023年3月21日被选举为该公司董事会董事长，兼任公司CEO。

彼时，通威股份称，刘舒琪具有较强的筹划责罚才气，指导公司握住诱导光伏阛阓，构筑了具有杰出上风的供销体系，变成了具有竞争力的产业链高下流结合关系，得回了优异的筹划获利，体现出超卓责罚者的后劲。

随后的2023年4月，通威股份露馅了2022年年度证明、2023年第一季度证明，事迹均竣事了不同进程的增长，2022年度还曾有光伏行业“盈利之王”的好意思誉。其中，2023年第一季度算得上是刘舒琪任通威股份董事长兼CEO实在真谛上的第一份财报。

2023年上半年，通威股份的营收、净利润雷同保抓增长态势，但增长率则运转下滑。其中，2023年上半年的营收增长率为22.75%，归母净利润和扣非后净利润增长率分手为8.56%和1.02%。

而在2023年第三季度，通威股份的事迹则献技“变脸”。财报炫耀，通威股份2023年第三季度的营收约为373.52亿元，同比下跌10.52%；归母净利润30.31亿元，同比骤降68.11%；扣非后净利润30.21亿元，同比骤降68.16%。

由于第三季度的牵累，通威股份2023年前三季度的归母净利润则同比减少24.98%至163.02亿元，扣非后净利润同比减少28.84%至156.42亿元。即便如斯，通威股份的营收依然竣事了增长，且净利润鸿沟处于高位。

2023年第四季度，通威股份的营收更是同比减少31.37%至276.83亿元，2022年同期为403.38亿元。2023年全年，通威股份竣事营收1391.04亿元，同比下跌2.33%；归母净利润135.74亿元，同比下跌47.25%；扣非后净利润136.13亿元，同比下跌48.73%。

对此，通威股份归因于家具销售鸿沟的普及未能澈底隐匿光伏产业链价钱大幅回落的冲击，同期公司积极推动光伏产业技能变革，稳妥阛阓发展趋势，基于严慎原则对主要波及PERC电板的相干财富计提了减值。

拆分来看，通威股份于2023年第三季度筹划活动产生的现款流量净额为负数，第四季度则录得大额蚀本。2023年第四季度，通威股份的归母净利润、扣非后净利润分手为-27.28亿元和-20.28亿元。

2024年以来，通威股份的事迹残障得以延续。其中，2024年第一季度、第二季度、第三季度的营收分手约为195.70亿元、242.27亿元和244.75亿元，分手同比减少41.13%、40.66%和34.47%。

对此，通威股份在2024年半年报中称，新动力产业的高速发展在连年引诱了大齐社会新增投资，相干产能逐步开释，供给端快速辘集增长导致阛阓竞争加重，该公司所处的光伏行业主要家具价钱自 2023 年下半年运转同比大幅下跌，企业盈利阶段性承压。

如前所述，通威股份2024年前三季度的蚀本金额则高达40亿元(归母净利润-39.73亿元，扣非后净利润-40.38亿元)。通威股份董事会通告严轲则在事迹阐明会上示意，该公司三季度8.44亿元的蚀本已较二季度竣事环比减亏。

二、概略情趣增多，千亿掌门力不从心

戒指2024年9月末，通威股份的财富欠债率达到69.04%，较2023年末增长13.96个百分点，较2024年6月末的67.19%也增多1.85个百分点。戒指9月末，该公司的现款及现款等价物余额也减少27.6%至148.26亿元，潜在资金压力倍增。

在此情况下，通威股份的增资并购也充满了概略情趣。本年8月13日，通威股份曾发布公告称，拟与润阳股份及上海悦达新实业集团新动力有限公司(下称“上海悦达”)等相干股东、江苏悦达集团有限公司(下称“江苏悦达”)坚忍《增资意向条约》。

最初，江苏悦达将对润阳股份进行现款增资10亿元。随后，通威股份将向润阳股份进行现款增资，并以现款收购江苏悦达前述增资股权，总共得回润阳股份不低于51%的股权。本次走动总共金额不卓越50亿元。

走动完成后，润阳股份将成为通威股份控股子公司。但戒指当今，通威股份的并购事宜并未完成。靠近追问，行为公司董事会通告严轲仅在事迹会上清楚，该公司正在与第三方中介机构抓续激动审计、评估及业务尽调等相干职责。

时刻来到3个月后(2024年11月中旬)，通威股份则公告称，该公司前期露馅拟以向润阳股份进行增资及收购相干股东股权等神气，相做事项尚在激动中，走动各方仍在抓续就走动相做事项进行研究，并称“不排斥正本去有筹画可能存在盘曲或阻隔的风险”。

通威股份还在公告中示意，走动各方也在研究历程中同步积极探讨其他整合有筹画，如有详情剖判或变化，该公司将实时对外露馅，并指示弘远投资者以公司公告信息为准，防范投资风险。

事实上，这亦然刘舒琪接任通威股份董事长的又一力作。在此之前，刘舒琪于2023年4月曾推出160亿元定增瞎想。用于内蒙古20万吨高纯晶硅技俩、云南通威水电硅材高纯晶硅绿色动力技俩(二期20万吨/年高纯晶硅技俩)。

但在5个月后，因“成本阛阓环境发生变化，公司价值存在昭彰低估”，通威股份主动除掉了定增瞎想。通威股份在2023年9月的公告中称，将期骗自有资金、金融机构贷款以过甚他融资神气，保险技俩顺利实行。

而所谓“公司价值存在昭彰低估”，对应的是通威股份的市值曾于2022年7月冲破3000亿元，成为A股阛阓中第二家总市值冲破三千亿大关的光伏企业。而今(戒指2024年12月16日收盘)，通威股份的市值则仅剩1062亿元，相对缩水约2000亿元。

此前，IPG中国首席经济学家柏文喜对《中原时报》记者示意，对于通威股份的实质价值，阛阓对其估值存在较大互异，通威股份合计阛阓对其事迹、远景等方面的预期较为悲不雅，导致股价被低估。

就当今来看，通威股份的事迹承压昭彰三级小说，行为掌舵东谈主的刘舒琪需要找出一个新的长进，才能不辱其父亲刘汉元创业30年来的生意贤惠。